今年以來，由于上游原材料價格大幅波動，上市公司紛紛通過開展衍生品投資業(yè)務(wù)來對沖風(fēng)險。最近一周，就有深圳華強(qiáng)、中順潔柔、海象新材等多家公司宣布開展衍生品交易業(yè)務(wù)。
對于開展衍生品投資，深圳華強(qiáng)解釋稱，公司主要在香港開展電子元器件的采購和銷售業(yè)務(wù)，并主要采用美元、港元等進(jìn)行結(jié)算。由于前三季度公司境外營業(yè)收入占總營收66%，為了更好地應(yīng)對匯率和利率波動風(fēng)險，鎖定交易成本，降低經(jīng)營風(fēng)險，增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，公司及控股子公司擬在不超過1.5億美元的額度范圍內(nèi)開展衍生品投資業(yè)務(wù)。
記者注意到，部分公司衍生品交易范圍廣泛。如海象新材日前稱，公司及子公司擬斥資不超過5000萬美元開展金融衍生品交易業(yè)務(wù)，交易業(yè)務(wù)主要為遠(yuǎn)期結(jié)售匯、期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯買賣、掉期（包括貨幣掉期和利率掉期）和貨幣互換業(yè)務(wù)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，我國超700家上市公司利用匯率、利率、商品、股權(quán)等衍生工具套期保值，同比增長逾四成，占到上市公司總數(shù)近兩成。
不過，開展衍生品交易也不乏虧損的案例。豪悅護(hù)理此前稱，經(jīng)測算，公司今年開展期貨投資累計(jì)投入15310萬元，占公司凈資產(chǎn)的5.49%；累計(jì)虧損4583.35萬元，占公司去年凈利潤的7.61%。
為此，豪悅護(hù)理日前稱，已將所持倉的全部期貨合約進(jìn)行了主動性平倉。公司將終止開展期貨投資及相關(guān)計(jì)劃，未來仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營。
在豪悅護(hù)理之前，秦安股份也因期貨投資虧損而備受詬病。秦安股份此前公告稱，截至10月18日，公司期貨投資平倉收益累計(jì)虧損12849.56萬元（含稅），從而對公司今年業(yè)績產(chǎn)生重大影響。
對此，深圳一家期貨公司投研部人士對記者表示，“期貨等衍生品投資具有高風(fēng)險性，其收益具有極大不確定性。上市公司開展衍生品交易大多是為了套期保值。然而，部分公司如果純粹當(dāng)作投機(jī)，一旦方向做反，就容易造成巨虧。畢竟，期貨投資風(fēng)險較大，需要有專業(yè)團(tuán)隊(duì)來操作?！?/p>
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，今年期貨市場出現(xiàn)了比較大的波動，尤其是大宗商品因?yàn)檎w供需錯位導(dǎo)致價格波動較大，期貨的杠桿則進(jìn)一步放大了波動帶來的風(fēng)險，從而使得期貨投資變得比較艱難，這可能是今年上市公司投資期貨出現(xiàn)大虧的主要原因。
近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》。《通知》要求，“推動期貨公司為中小企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運(yùn)用期貨套期保值工具應(yīng)對原材料價格大幅波動風(fēng)險”。由此不難看出，高層也希望中小企業(yè)通過套期保值來對沖上游價格大幅波動的風(fēng)險。
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